鉱工業生産1.7％減　工場の仕事と家計は何を見る？

ひとことで

8月の鉱工業生産は前月比1.7％減。企業は受注と在庫、働く人はまず残業時間を確認。

情報の確かさ：二重確認済み

結論

経済産業省が9月30日に公表した8月の鉱工業生産指数は102.6で、前月比1.7％減でした。市場予想の1.7％増とは逆です。ただし工場停止の影響も大きく、単月だけで景気後退とは決められません。

何が起きた？

指数は2020年平均を100とした季節調整済みで、2カ月連続の低下です。102.6は売上高や生産台数そのものではありません。

全15業種のうち12業種が低下。自動車工業は前月比6.8％減、汎用・業務用機械工業は同6.0％減でした。一方、生産用機械工業は同6.1％増。企業の生産計画は9月が前月比3.2％増、10月が同3.1％増です。

なぜ今？

7月下旬の熊本地震や台風に伴う部品工場の停止が、自動車生産を押し下げました。9月以降に計画どおり戻るかで、「一時的な落ち込み」か「需要の弱さ」かが分かれます。経産省は基調判断を「一進一退」に据え置きました。

第三者の見方

Reutersの事前調査は前月比1.7％増を見込んでおり、実績は方向も反対でした。共同通信も2カ月連続の低下を報道。驚きは大きい一方、政府の基調判断は悪化していません。

生活・仕事への影響

すぐに食品価格、預金金利、住宅ローンが変わる話ではありません。製造業では部品の納期、在庫、残業時間に先に表れます。月1000台を作る会社に自動車の6.8％減を機械的に当てると68台分ですが、実際は車種や工場で違います。

低下が続けば残業代、賞与、設備投資に影響する可能性があります。9月に反発すれば、8月は一時的な落ち込みだった可能性が高まります。

過去の似た局面

今回は地震、台風、製油所の定期修理が重なりました。同じ条件で家計や雇用への波及を比べられる信頼できる材料は確認できませんでした。

筆者の見方

第一は、9月に生産が戻る可能性です。企業計画が根拠ですが、実現は未確定です。第二は、自動車の復旧が遅れ、弱さが残る可能性です。部品供給の再開時期に不確実性があります。第三は、業種差が広がる可能性です。全体の転換点かは現時点では判断できません。

今日できること

  1. 製造業は受注、出荷、在庫の実績を週単位で比べる。
  2. 取引先に部品の納期と代替調達の可否を確認する。
  3. 家計は残業代が多い人ほど、直近3カ月の手取り差を確認する。

人に話すなら一言

8月の工場生産は予想外に減りましたが、景気悪化と決める前に9月の復旧と受注を見るニュースです。

明日以降に見るポイント3つ

  1. 9月の実際の生産：計画の3.2％増が実現するかを見るため。
  2. 自動車部品の納期：工場再開が完成車まで届く時期を確かめるため。
  3. 受注と在庫：災害要因と需要不足を切り分けるため。

用語解説

参照資料

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